COVID-19 y la Cadena de Suministro de HVAC

POR TIM FISHER
16/03/2020 – HVAC Market Intelligence

La idea de escribir esta publicación comenzó hace unas semanas en respuesta a varias preguntas de los miembros sobre cómo el coronavirus, que en ese momento se limitaba a China, afectaría las cadenas de suministro de piezas y equipos de CA. Desafortunadamente, esta publicación se ha convertido en un ejercicio para comprender cómo la economía global responde a una pandemia. Los primeros retornos no han sido alentadores.

Para comenzar, hagamos un balance del mercado estadounidense de aires acondicionados unitarios. En los últimos cinco años, los envíos nacionales de equipos de A / C han promediado 4.8 millones de unidades por año, lo que equivale a aproximadamente $ 8.7 mil millones en ventas anuales. Durante ese período, EE. UU. Importó un promedio de $ 1.8 mil millones por año en equipos de A / C unitarios, y un promedio de $ 282 millones por año en piezas y bienes intermedios para equipos de A / C. Desde 2014, los 10 mayores exportadores de equipos de A / C y piezas a los EE. UU. Por valor de envío total han sido:

Si bien existe un acuerdo casi unánime entre los economistas de que los aranceles perjudican a los países que están dispuestos a apoyar, la guerra comercial entre EE. UU. Y China podría haber protegido inadvertidamente al mercado estadounidense del brote de COVID-19 si las líneas de suministro de OEM se hubieran desplazado de China para evitar sanciones arancelarias . Desafortunadamente, la evidencia sugiere que los aranceles han tenido un impacto relativamente menor en la demanda estadounidense de equipos y piezas unitarias producidas en China, dejando al mercado estadounidense expuesto a la escasez de productos causada por el cierre generalizado de fábricas en China. Los cierres de fábricas en China afectarán el suministro de equipos de A / C. La única pregunta ahora es, ¿en qué medida?

El Índice de Gerentes de Compras de China (PMI), un indicador clave para la salud del sector manufacturero de China, cayó a su nivel más bajo en 10 años cuando cayó de 50 a 35.7 en febrero (una cifra superior a 50 indica expansión y debajo de 50 indica contracción ) La caída en el PMI es significativa, y los fabricantes estadounidenses informaron haber recibido avisos de fuerza mayor de sus proveedores chinos. Sin embargo, la demanda estadounidense de piezas y equipos de A / C de China generalmente alcanza su punto más alto durante el segundo trimestre, ya que los proveedores estadounidenses familiarizados con el calendario chino planifican sus pedidos en torno al Año Nuevo chino anual y el cierre de fábrica resultante. Los comentarios recientes de los analistas de J.P.Morgan en su Conferencia Industrial de 2020 parecen subrayar este punto, ya que pocos fabricantes de HVACR informan de interrupciones o escaseces importantes como resultado del cierre económico de China. Con pocas excepciones, esos proveedores están indicando en términos generales que muchas de sus fábricas chinas se han reabierto y se espera que alcancen su capacidad total a fines de marzo. Esos comentarios coinciden en gran medida con los informes nacionales de que las plantas de fabricación de China han comenzado a reabrir y que entre el 65 y el 75 por ciento de todas las actividades comerciales se han reanudado.

Un optimista puede estar inclinado a creer que si el ritmo general de la producción manufacturera se normaliza, cualquier escasez causada por el cierre de fábricas en China se verá limitada a los retrasos en los pedidos de enero y febrero. Sin embargo, China tiene un dudoso historial de informes de estadísticas económicas falsas o engañosas, y ya hay evidencia de fábricas chinas que operan maquinaria sin trabajadores para cumplir con las cuotas de consumo de energía impuestas por el gobierno. Dada la profundidad de la desaceleración de la fabricación en China, un escenario más probable es que las tasas de reanudación de la fábrica crezcan a un ritmo mucho más lento de lo que se informa actualmente, con una producción muy por debajo de los niveles normales durante el segundo trimestre. Además, dada la prevalencia mundial de COVID-19, hay razones para creer que a medida que se reanuden las operaciones comerciales y turísticas normales, la tasa de infecciones de China aumentará, y el país una vez más se verá obligado a cerrar plantas de fabricación clave para contener el brote. .

La historia es igualmente sombría fuera de China, dado el rápido crecimiento del virus en países en los que Estados Unidos depende para piezas y equipos de A / C. De los 15 principales países exportadores de piezas y equipos de A / C, 5 tienen más de 2.000 casos conocidos de COVID-19 (Alemania: 4.838; Francia: 5.423; Corea del Sur: 8.236; Italia: 24.747; China: 80.860). Italia y Corea del Sur son los principales productores de sistemas divididos sin ductos, y los gigantes de Corea del Sur LG y Samsung están particularmente expuestos dada su dependencia de las instalaciones de producción en Corea del Sur y China. Del mismo modo, las regiones más productivas de Italia, Lombardía y Véneto, han sido las más afectadas por el brote de COVID-19, y esas regiones del norte de Italia son una fuente importante de piezas de alta ingeniería para los sistemas de HVAC.

Fuera de sus efectos en las cadenas de suministro internacionales, la rápida expansión de COVID-19 está causando pánico en los mercados (el S&P 500 ha caído casi un 27 por ciento desde el 19 de febrero) y las condiciones crediticias se han endurecido a su ritmo más rápido desde la crisis financiera. Estados Unidos ha entrado en un mercado bajista por primera vez desde 2009, y la Reserva Federal ha reducido las tasas de interés y ha lanzado una nueva ronda de flexibilización cuantitativa para calmar los temores de los inversores y estabilizar una economía cada vez más sacudida. Los economistas de Bloomberg ahora evalúan el riesgo de una recesión en los próximos 12 meses con un 53 por ciento, y tanto el Congreso como la administración están considerando planes para un paquete de ayuda económica.

Lo que los distribuidores deberían estar observando

Dado el estado actual de la economía global, así como la incertidumbre general sobre el crecimiento y la duración de COVID-19, ¿cómo deberían responder los distribuidores? HARDI anticipa los choques de la demanda del consumidor a las industrias más expuestas a las prácticas de distanciamiento social: viajes, turismo y venta minorista no esencial. Si bien es probable que los sectores de la construcción y la manufactura sean más resistentes a los cambios en el sentimiento del consumidor, el continuo crecimiento de infecciones en los EE. UU. Podría tener un efecto grave en la disponibilidad de trabajadores sanos, un drenaje obvio en cualquier industria. Del mismo modo, la posibilidad de una recuperación más lenta de lo previsto en China o un segundo brote importante podría causar escasez de productos cuando la demanda del contratista de piezas y equipos de A / C está tradicionalmente en sus niveles más altos. En lugar de rastrear la demanda china de materias primas o consumo de energía regional, indicadores que son mucho más fáciles de manipular, los distribuidores deberían comenzar a rastrear el volumen de contenedores de envío que llegan a los puertos estadounidenses desde China como una forma de evaluar el alcance de la normalización económica de China. Los distribuidores de métricas adicionales que deben observar en las próximas semanas incluyen:

• Índice de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas / Wells Fargo Housing Market – El HMI es un índice mensual que rastrea el estado del mercado de viviendas unifamiliares. El informe de marzo ofrecerá información sobre cómo el mercado unifamiliar está respondiendo a los vientos en contra económicos.
• Índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan – Al igual que el HMI, el CSI de Michigan es un índice económico basado en encuestas. Sin embargo, a diferencia del HMI (que solo describe el estado del mercado inmobiliario), el MCSI refleja las opiniones de los consumidores sobre el estado de la economía en general. Si el brote de COVID-19 está teniendo un impacto en los patrones de compra de los consumidores, el cambio en los patrones de compra probablemente se verá primero en el MCSI.
• USG Corporation + Índice de Construcción Comercial de la Cámara de Comercio de EE. UU. – A diferencia del HMI mensual y el MCSI, el CCI es un índice trimestral. Si el brote de COVID-19 está afectando la construcción comercial, los efectos serán visibles en el informe del primer trimestre de 2020 (probablemente se lanzará en abril).
• Índice del Institute for Supply Management Purchasing Managers: el PMI es un índice mensual que mide la salud del sector manufacturero de EE. UU. Cualquier disminución en la producción manufacturera como resultado del brote de COVID-19 se capturará en el próximo informe de marzo.

Una mirada por delante

La posible escasez de productos, los costos más altos, la desaceleración de la construcción y las perspectivas crecientes de una recesión en los EE. UU. Sugieren que la demanda de materiales de HVACR se concentrará en el lado de la reparación de las cosas, en lugar de en la nueva construcción o la demanda de reemplazo. Sin embargo, los distribuidores deben tener en cuenta que incluso en los años más difíciles de la Gran Recesión, la demanda de reemplazo solo se redujo al 5 por ciento de la base instalada total. La demanda total de reemplazo de equipos de A / C, ya sea en tiempos buenos o malos, generalmente permanece entre 5 y 7 por ciento de la base instalada total, y hay pocas razones para creer que este tiempo será diferente. Por lo tanto, la amenaza de la disminución de la oferta sigue siendo la mayor amenaza actual para la distribución mayorista, y los distribuidores deben tomar medidas para garantizar que tengan suficiente inventario para protegerse contra la escasez de productos.